免费一级无码婬片AAAA片_噜噜色噜噜_久久天天舔_国内性直播免费视频,色色色99热,久久久久久久影院免费观看,亚洲аv无码,欧美成人免费网,欧美成人风月片在线观看,亚洲天天做天天添天天去,日韩城人网站

水務(wù)行業(yè)供排水管網(wǎng)等設(shè)施投資規(guī)模大，資本密集度高,，區(qū)域壟斷經(jīng)營特征明顯,，市場化程度相對較低。近年來隨著水務(wù)市場的快速擴容,，大量國有,、民營和外資企業(yè)進入，行業(yè)競爭有所加劇,，市場化程度相應(yīng)有所提高,，但目前我國水價制定仍由政府主導(dǎo)，定價整體仍偏低，行業(yè)盈利能力偏弱,，對財政補貼依賴度依然較高,。

水務(wù)行業(yè)的傳統(tǒng)領(lǐng)域包括供水和污水處理兩個子行業(yè)，行業(yè)發(fā)展程度與經(jīng)濟增長水平,、人口數(shù)量及城市化進程等因素高度相關(guān),，近年來我國城市及縣城供水量和污水處理量保持穩(wěn)定增長的趨勢，行業(yè)運營基礎(chǔ)穩(wěn)定,。隨著近年來我國環(huán)保監(jiān)管的趨嚴和生態(tài)治理的需求升級,，政策持續(xù)推動下黑臭水體治理、海綿城市建設(shè),、農(nóng)村等水環(huán)境治理類新興領(lǐng)域的需求快速增長,，既有水源地建設(shè)和污水處理領(lǐng)域提質(zhì)增效仍有較大規(guī)模投資需求，市場發(fā)展?jié)摿θ暂^大,。

2020年以來,，行業(yè)內(nèi)信用風(fēng)險事件增加，水務(wù)企業(yè)在不同產(chǎn)權(quán)背景和信用資質(zhì)的債務(wù)主體間仍存在一定分化,。水務(wù)項目大型化,、綜合化特征日趨明顯，融資依賴度顯著升高,，民企在融資方面弱勢凸顯,，部分民企資金鏈較為緊張甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂。在此背景下,，具有技術(shù),、區(qū)域市場等優(yōu)勢的民營水務(wù)企業(yè)主要通過引入國資彌補自身融資缺陷。此外,，國有水務(wù)公司與行業(yè)外央企和地方國企的合作也不斷深入,，股權(quán)并購活動增加。

從樣本企業(yè)數(shù)據(jù)看,，得益于持續(xù)的政策推動,，近年來國內(nèi)水務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，城市和縣城供水量和污水處理量持續(xù)增長,，加之水環(huán)境綜合治理等新市場領(lǐng)域的發(fā)展,，樣本企業(yè)的市場空間逐漸拓寬，整體營收規(guī)模保持增長,，盈利能力穩(wěn)步提升,。但行業(yè)總體仍處于大規(guī)模投入期，資金需求量維持在較大規(guī)模,，樣本企業(yè)債務(wù)滾續(xù)壓力有所加大,。樣本企業(yè)近年來投資性現(xiàn)金持續(xù)大額凈流出，且凈流出規(guī)模快速增長,，資金鏈承壓,，但仍能夠憑借較穩(wěn)定的項目回款能力以及政府對水務(wù)行業(yè)的持續(xù)支持，依然保持較強的融資能力,。2020年以來水務(wù)企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模較上年大幅增長,，融資成本整體有所下降。

展望2021年,，隨著水務(wù)項目投資體量的增大,，對建設(shè)期的投融資提出了更高要求，在負債經(jīng)營模式下,，行業(yè)受融資環(huán)境變化影響程度將進一步加深,。同時，水務(wù)項目投資回報周期往往較長,，疫情等因素影響下地方政府債務(wù)壓力加大,，部分財力基礎(chǔ)相對薄弱的地方的財政騰挪空間將收窄，或?qū)σ蕾囉谡斄χ蔚乃畡?wù)項目的資金回籠構(gòu)成一定壓力,。但總體而言,，受益于《長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃》的出臺以及前期“水十條”相關(guān)政策執(zhí)行的推進，預(yù)計水務(wù)行業(yè)在水環(huán)境治理等新領(lǐng)域市場將進一步擴容,，既有存量水務(wù)設(shè)施提質(zhì)增效仍將具有較大的市場空間。隨著大型國有企業(yè)介入程度的加深,，以及行業(yè)內(nèi)資源整合力度的加大,，短期內(nèi)行業(yè)整體信用質(zhì)量仍有望獲得一定提升。

行業(yè)基本面

水務(wù)行業(yè)的傳統(tǒng)領(lǐng)域包括供水和污水處理兩個子行業(yè),，行業(yè)發(fā)展程度與經(jīng)濟增長水平,、人口數(shù)量及城市化進程等因素高度相關(guān)，近年來我國城市及縣城供水量和污水處理量保持穩(wěn)定增長的趨勢,，行業(yè)運營基礎(chǔ)穩(wěn)定,。固定資產(chǎn)投資方面，供水固定資產(chǎn)的投資隨我國城鎮(zhèn)化的推進而逐步增長,，整體趨勢穩(wěn)定,；而污水處理方面，預(yù)計在新增管網(wǎng),、處理設(shè)施以及提標改造等方面仍將保持較大的投資需求,。此外，隨著近年來我國環(huán)保監(jiān)管的趨嚴和生態(tài)治理的需求升級,，政策持續(xù)推動下黑臭水體治理,、海綿城市建設(shè)、農(nóng)村等水環(huán)境治理類新興領(lǐng)域需求快速增長，市場發(fā)展?jié)摿^大,。

供水

我國是一個干旱缺水的國家,，淡水資源總量約占全球水資源的6%，次于巴西,、俄羅斯,、加拿大、美國和印度尼西亞,，居世界第6位,，但人均僅為世界平均水平的1/4、美國的1/5,，是全球人均水資源最貧乏的國家之一,。2019年，我國水資源總量為29041.0億立方米[1],，同比增長5.75%,，人均水資源量2077.70立方米，為輕度缺水,。

在此背景下,，近年來國家實行了一系列措施強化水資源管理，提高用水質(zhì)量,，包括實行最嚴格水資源管理制度,、頒布《水污染防治行動計劃》（簡稱“水十條”）、《節(jié)水型社會建設(shè)“十三五”規(guī)劃》等,。我國用水總量在2013年達到前期峰值,，之后在各項政策出臺和實施后，開始出現(xiàn)用水總量增速趨緩甚至下降,。2017-2019年,，全國用水總量分別為6043.4億噸、6015.50億噸和6021.20億噸,，其中2019年生活用水,、農(nóng)業(yè)用水、工業(yè)用水和人工生態(tài)環(huán)境用水占用水總量的比重分別為14.50%,、61.20%,、20.20%和4.10%，近三年用水格局基本穩(wěn)定,。

城市供水方面[2],，我國城市供總量近年來保持持續(xù)增長態(tài)勢。2017-2019年,，全國城市供水總量分別為593.76億噸,、614.64億噸和628.30億噸,，保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，其中生活用水占比維持在53%-55%,，生產(chǎn)用水占比維持在25%-28%,。縣城供水方面,，2016-2018年,，全國縣城供水總量分別為106.50億噸、112.84億噸和114.51億噸,，其中生活用水占比在56%-58%之間,。對于發(fā)債水務(wù)企業(yè)而言，大部分供水業(yè)務(wù)收入來自城市或縣城的生活用水和工業(yè)用水,。近年來城市和縣城供水量穩(wěn)定增長,，為水務(wù)企業(yè)供水業(yè)務(wù)運營奠定了良好的基礎(chǔ)。

固定資產(chǎn)投資方面,，2017~2019年,，全國城市的供水固定資產(chǎn)投資總額分別為580.1億元、543.0億元和560.1億元,；2019年末,，全國城市供水綜合生產(chǎn)能力為3.09億噸/日，同比小幅下降1.00%,；產(chǎn)能利用率為55.71%[3],，同比上升1.76個百分點；用水普及率為98.78%,，同比上升0.42個百分點,。2016~2018年，全國縣城供水固定資產(chǎn)投資總額分別為160.7億元,、226.3億元和144.1億元,；2018年末全國縣城供水綜合生產(chǎn)能力為0.74億噸/日,，同比增長15.09%,；產(chǎn)能利用率為42.31%，同比下降5.67個百分點,；用水普及率為93.80%,，同比上升0.93個百分點。

整體來看,，近年來城市和縣城供水固定資產(chǎn)投資增幅呈周期性波動,，但目前城市和縣城的供水普及率均已處于較高水平，自2018年起整體投資規(guī)模相對下降,，且產(chǎn)能利用率均維持在50%左右,，行業(yè)發(fā)展趨穩(wěn),，短期內(nèi)新增供水能力壓力不大。

污水處理

2017-2019年[4],，我國城市污水排放量分別為492.39億噸,、521.12億噸和554.65億噸，污水處理量分別為465.49億噸,、497.61億噸和525.85億噸,，污水處理率分別為94.54%、95.49%和96.81%,。2016-2018年,，我國縣城污水排放量分別為92.72億噸、95.07億噸和99.40億噸,，污水處理量分別為81.02億噸,、87.77億噸和90.64億噸，污水處理率分別為87.38%,、90.21%和91.16%,。近年來城市和縣城污水排放量和處理量逐年增長，但增速均逐步放緩,。從污水處理率角度看,，城市和縣城污水處理率均已處于較高水平，但仍有一定上升空間,。

固定資產(chǎn)投資方面,，2017-2019年，全國城市污水處理及其再生利用固定資產(chǎn)投資分別為450.8億元,、802.6億元,、803.7億元；2016-2018年縣城污水處理及其再生利用固定資產(chǎn)投資分別為114.6億元,、104.7億元和168.0億元,。截至2019年末，我國城市共有污水處理廠2471座,，比上年末增加150座,，日污水處理能力為17863萬噸，同比增長5.82%,；2018年末縣城共有污水處理廠1598座,，比上年末增加26座，日污水處理能力為3367萬噸,，同比增長4.63%,。

水環(huán)境綜合治理

隨著近年來我國環(huán)保監(jiān)管的趨嚴和生態(tài)治理需求升級，在持續(xù)的政策的支持下,，黑臭水體治理,、海綿城市建設(shè)和長江大保護等新興領(lǐng)域的需求正快速增長,，上述市場發(fā)展?jié)摿^大，但此類項目一般投資規(guī)模大,，通過PPP模式開展,，存在前期投資壓力大，資金回籠時間長等特點,，對參與企業(yè)的投融資能力提出了更高的要求,。

黑臭水體治理方面，2015年4月,，國務(wù)院出臺《水污染防治行動計劃》（簡稱“《水十條》”）,，黑臭水體第一次被納入總量控制目標。2015年7月,，在國家財政部和環(huán)保部出臺的《水污染防治專項資金管理辦法》中,，城市黑臭水體整治被列入專項資金重點支持范圍，并對采用PPP模式的項目予以傾斜支持,。2016年2月,，國家住建部和環(huán)保部出臺《關(guān)于公布全國城市黑臭水體排查情況的通知》，全國295座地級及以上城市中,，共有216座城市排查出黑臭水體1811個,，其中河流1545條，占85.4%,；湖,、塘264個，占14.6%,。截至2020年11月30日,，根據(jù)全國城市黑臭水體整治監(jiān)管平臺，黑臭水體整治項目總認定數(shù)為2869個,，其中已完成治理的項目共2313個,，治理中項目556個。根據(jù)《水十條》的要求,，地級及以上城市建成區(qū)需于2017年底前實現(xiàn)河面無大面積漂浮物,，河岸無垃圾，無違法排污口,，于2020年底前完成黑臭水體治理目標,；直轄市,、省會城市,、計劃單列市建成區(qū)要于2017年底前基本消除黑臭水體。根據(jù)《建設(shè)規(guī)劃》統(tǒng)計,，“十三五”期間需整治地級及以上城市建成區(qū)黑臭水體2000多個,、總長度約5800公里,，上述所涉及的黑臭水體整治控源截污涉及的設(shè)施建設(shè)投資約1700億元。根據(jù)《三年行動方案》,，目標經(jīng)過2019-2021年3年努力,，基本消除黑臭水體。生態(tài)環(huán)境部公布2019年統(tǒng)籌強化監(jiān)督（第一階段）黑臭水體專項排查情況,，全國259個地級城市黑臭水體數(shù)量1807個,，消除比例72.1%。其中,，長江經(jīng)濟帶98個地級城市黑臭水體數(shù)量1048個,，消除比例74.4%，整體完成情況尚可,，但全國仍有77個城市黑臭水體消除比例低于80%,，19個城市消除比例為0。2019年7月財政部印發(fā)《城市管網(wǎng)及污水處理補助資金管理辦法》,，將補助資金用于城市黑臭水體治理示范,，預(yù)計未來黑臭水體治理仍將加速推進。

海綿城市建設(shè)方面,，根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推進海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)【2015】75號）,，海綿城市建設(shè)將綜合采取“滲、滯,、蓄,、凈、用,、排”等措施,，最大限度地減少城市開發(fā)建設(shè)對生態(tài)環(huán)境的影響，將70%的降雨就地消納和利用,，到2020年城市建成區(qū)20%以上的面積達到目標要求,；到2030年，城市建成區(qū)80%以上的面積達到目標要求,。由于海綿城市具有緩解城市內(nèi)澇,、提供經(jīng)濟下行支撐和提高百姓城市生活品質(zhì)等重要作用，其建設(shè)得到中央及地方各級政府的全力推進,。截至2020年4月,，海綿城市PPP項目數(shù)量共79個[5]，項目投資額達到1281.01億元,。

自2016年起,，在國家高度重視長江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護的背景下，中央各部委推出一系列長江大保護相關(guān)政策,。2016年5月,，根據(jù)中共中央政治局發(fā)布的《長江經(jīng)濟帶發(fā)展規(guī)劃綱要》提出長江經(jīng)濟帶發(fā)展的戰(zhàn)略定位必須堅持生態(tài)優(yōu)先,、綠色發(fā)展，共抓大保護,，建立生態(tài)環(huán)境硬約束機制,。2017年10月，根據(jù)生態(tài)環(huán)境部,、發(fā)改委和水利部發(fā)布的《重點流域水污染防治規(guī)劃》（2016-2020年）,，到2020年，長江,、黃河,、珠江、松花江等七大重點流域水質(zhì)優(yōu)良（達到或優(yōu)于III類）,，比例總體達到70%以上,，劣V類比例控制在5%以下。2019年生態(tài)環(huán)境部和發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)《長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃》的通知,，到2020年底,，長江流域水質(zhì)優(yōu)良（達到或優(yōu)于III類），比例總體達到85%以上,，長江經(jīng)濟帶地級以上城市建成區(qū)黑臭水體消除比例達90%以上,。且2018年3月財政部印發(fā)《關(guān)于建立健全長江經(jīng)濟帶生態(tài)補償與保護長效機制的指導(dǎo)意見》，旨在通過統(tǒng)籌一般性轉(zhuǎn)移支付和相關(guān)專項轉(zhuǎn)移支付資金,，建立激勵引導(dǎo)機制,，明顯加大對長江經(jīng)濟帶生態(tài)補償和保護的財政資金投入力度。在持續(xù)的政策支持下,，長江流域的環(huán)境治理仍有較大空間,，預(yù)計未來投入資金規(guī)模較大。

黃河流域治理在我國生態(tài)安全方面戰(zhàn)略地位較高,。根據(jù)《2020年政府工作報告》中提出要推進長江經(jīng)濟帶共抓大保護,，編制黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃綱要。受此影響,，各省市分別啟動編制本省區(qū)的規(guī)劃方案,，共同推進黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展。在長江大保護的基礎(chǔ)上,，黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展也在逐步推進,，水環(huán)境流域修復(fù)市場空間較大。

從我國水資源的稀缺性以及水污染程度來看,，我國水價相對于國外水平仍然偏低,，其既不能反映市場供求關(guān)系，也不能反映資源稀缺程度和環(huán)境污染治理成本，但是在資源品價格改革以及節(jié)能減排的大趨勢下,，預(yù)計水的資源屬性將逐漸體現(xiàn)。

作為水務(wù)行業(yè)市場化改革的核心,，水價水平直接影響行業(yè)內(nèi)企業(yè)運營能力,，并對拓寬水務(wù)市場融資渠道及改革現(xiàn)行供排水管理體制至關(guān)重要。我國水價主要由水資源費[6],、供水價格和污水處理費三部分組成,。其中，供水價格由政府主導(dǎo)定價,，采用價格聽證會制度,，根據(jù)加成成本保證水務(wù)企業(yè)合理的利潤空間，2017-2019年末及2020年11月末,，全國36個大中城市居民生活用水價格（不含污水處理費,、水價附加等）分別為2.19元/噸、2.26元/噸,、2.29元/噸和2.30元/噸[7],。根據(jù)《城市供水價格管理辦法》，供水企業(yè)合理盈利的平均水平應(yīng)當(dāng)是凈資產(chǎn)利潤率8-10%,；其中主要靠政府投資的,，企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率不得高于6%；主要靠企業(yè)投資的,，還貸期間凈資產(chǎn)利潤率不得高于12%,，還貸結(jié)束后恢復(fù)到平均值水平。我國污水處理費按照“污染付費,、公平負擔(dān),、補償成本、合理盈利”的原則,，一般每三年核定一次,。根據(jù)發(fā)改價格〔2015〕119號《關(guān)于制定和調(diào)整污水處理收費標準等有關(guān)問題的通知》，2016年底前,，設(shè)市城市污水處理收費每噸調(diào)整至居民不低于0.95元,，非居民不低于1.4元；縣城,、重點建制鎮(zhèn)每噸調(diào)整至居民不低于0.85元,，非居民不低于1.2元；相關(guān)收費已達最低收費標準但尚未補償成本并合理盈利的,，應(yīng)當(dāng)結(jié)合污染防治形勢等進一步提高污水處理收費標準,；至于未征收污水處理費的市、縣和重點建制鎮(zhèn)，最遲應(yīng)于2015年底前開征,，并在3年內(nèi)建成污水處理廠投入運行,。2017-2019年末及2020年11月末，全國36個大中城市居民生活用水的污水處理費價格分別為0.97元/噸,、0.98元/噸,、0.98元/噸和0.98元/噸，污水處理收費標準基本達到要求,。